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ETNET Stockpick (291) 30-6-2022 潤啤豐富產品組合 候低吸納
🕑 Added 2022-06-30 01:14:45 +0000 UTC內地疫情緩和、上海已經解封，社會活動逐步回復正常，預料餐飲和夜店等人流將逐步恢復，同時多個城市推出促進消費紓困措施，有助改善零售氣氛。華潤啤酒（291）旗下主要品牌「雪花Snow」，在內地啤酒市場具領先優勢，加上近年積極優化產品結構，2019年與全球第二大啤酒生產商Heineken集團正式完成交易，開展戰略合作。除了引入喜力國際品牌，推出多個次高檔品牌的產品，並計劃今年推出多個新產品，豐富產品組合，滿足不同消費者的需求。
2021年度，集團的整體啤酒銷量按年基本持平，為1,105.6萬千升，而與疫情大流行前的2019年相比，則與行業整體銷量同期變動相同。期內，由於產品結構提升，集團的次高檔及以上啤酒銷量上升27.8%至186.6萬千升，其中，「勇闖天涯superX」、「喜力R」、「雪花純生」和「雪花馬爾斯綠啤酒」按年均以雙位數增長。
2021年度，集團的營業額為333.87億元（人民幣，下同），按年增加6.2%，純利上升119%至45.87億元。即使面對原材料和包裝物料價格上漲，平均銷售成本上升，惟集團去年下半年逐步對部分產品進行提價，令去年度整體平均銷售價格按年上升6.6%，而整體毛利率按年增加0.8個百分點至39.2%。集團財務穩健，去年底綜合現金淨額53.96億元，並無借貸。
集團持續推動優化產能佈局，去年度已停止營運5間啤酒廠，共有4個搬遷新建或升級改造項目正式啟動，並有共有3個新建項目正式簽約，包括山東濟南一期年產能70萬千升新建項目、湖南工廠每小時6萬罐罐裝生產線項目，及福建省廈門工廠年產能40萬千升新建項目。去年底，集團在內地營運65間啤酒廠，年產能約1,820萬千升。另外，集團亦拓展非啤酒業務，去年10月透過其全資子公司向山東景芝白酒有限公司注資13億元，以收購其40%的股權。集團亦表示，會持續關注合適非啤酒酒精類飲品的發展機會，進一步拓展業務。
走勢上，5月10日跌至38元（港元，下同）止跌回升，形成上升軌，重上多條主要平均線，MACD維持牛差距，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低53元以下吸納，反彈阻力64.5元，不跌穿47元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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